即期注册交易,是指在注册买卖成交后,在两个工作日内办理交割的注册交易。即期注册交易主要是满足机构与个人因从事贸易、投资等国际经济活动而产生的注册供求。

  即期注册交易是注册市场上最常见的交易形式。其交易量居各类注册交易之首。为此必须清楚与其相关的概念及报价惯例。

  1.相关概念

  ①交割。指买卖成交后“钱货两清”的行为,交割日为成交当天,称当日交割(ValueToday);交割日为成交后第一个营业日,称翌日或明日交割(ValueTomorrow),交割日为成交后的第二个营业日,称标准日交割(ValueSpot)。

  ②营业日。指两个清算国银行都开门营业的日期,一国若遇节假日,交割日按节假日顺延。

  ③交易员。指注册市场上的经办人。其职责是每天将企业、公司或私人客户买卖注册的命令集中起来,按各种注册将这些用书面或电话陆续发给银行的命令进行登记,尔后根据头寸和价格决定买进或卖出,使银行之间很快地找到对象而成交。注册交易员之间,往往使用神秘性的技术语言(行话),并且要在几秒钟之内当机立断,交易技术性强。例如,客户向一家银行询价,银行交易员必须考虑对方的资信、买入或卖出的币别和数量、银行本身注册头寸情况及市场汇率趋势等,立即决定报价。

  ④基本点(Point),简称点,指表示汇率的基本单位。在一般情况下,一个基本点为万分之一货币单位,即汇率小数点后第四个单位数(0.0001)。极少数货币因面额较大,其基本点有些不同,如日元的价格变动主要在小数点后的两位数上,因此它的基本点为0.01单位货币。

  2.即期注册交易的报价惯例

  ①采用双向报价。指注册银行在交易中报出买入和卖出注册的价格。一般采取“双向”报价法,即注册银行在交易中同时报出买价(BidRate)和卖价(OfferRate)。女UUSDl=CNY6.8094/6.8366,前者为买入价,后者为卖出价。银行的买卖价格之差(Spread),就是注册银行买卖注册的收益,一般为千分之一至千分之五。

  ②报价时只报出汇率的最后两位数字。汇率的标价通常为5位有效数字,在实际操作中,注册交易员不申报全价,只报出汇率小数点后的最后两位数。如果USDl=HKD7.7516/7.7526,则香港银行接到询问时就仅报出:16～26或16/26。这是因为注册汇率变化一天之内一般不会超过最后两位数,用不着报全价,这也是银行报价的习惯。如果汇率在一天内暴涨暴跌,打破惯例,则另当别论。

  ③交易用语规范化。为节约交易时间,交易员常使用规范化的简语,如:“1dollar”表示100万美元,“sixyours”表示“我卖给你600万美元”,“fourmine”表示“我买入400万美元”。

  3.即期注册交易的步骤

  一笔完整的注册交易通常包括4个步骤:询价、报价、成交及证实,其中报价是关键。注册交易员在报价时需要根据市场条件和自身情况,在盈利机会和竞争之间取得权衡:既要提供富有竞争力的报价来吸引交易,又要通过报价来保护自己,在承担风险的同时获取相应的盈利。

  4.即期注册交易的应用

  ①即期注册交易可以满足临时性的支付需要。可以将一种货币兑换成另一种货币,用来支付进出口贸易、投标、海外工程承包等的注册结算或归还注册贷款。

  ②即期注册交易可以调整所持有的不同货币的比例,规避注册风险。

  ③通过即期注册交易进行注册投机。